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隨著全球數位資產市場快速升溫，監管方向成為各國政策焦點。近期，CIEL 副主任楊岳平教授接受幣特財經Podcast專訪，針對國際穩定幣監管趨勢與台灣的政策選擇提出深度觀察，並強調台灣在全球金融秩序中應如何找到戰略定位。

💡 專訪亮點：
📌 美國《Genius Act》：帶來法規確定性是其最大利多
美國在全球支付與清算體系中的地位，使其監管舉措格外具備國際影響力，但過往美國欠缺關於穩定幣的規範。《Genius Act》將穩定幣正式納入金融監管體系。雖然條文三年後才會生效，但單是立法本身就已帶來「確定性」，帶動市場信心。

📌 台灣穩定幣監管思維：防禦而非擴張
對台灣而言，推動新台幣穩定幣或許並非旨在爭取國際市場，而是確保本國貨幣不被美元等外幣穩定幣邊緣化。這是一種防禦性的政策選擇，核心目標在於守住新台幣於支付體系中的核心角色，避免我國金融秩序受到過大的外部衝擊。

📌 《虛擬資產服務法》草案對穩定幣之監管之監管核心：消費者保護
《虛擬資產服務法》草案要求穩定幣發行人必須具備100% 準備金，且存放於境內金融機構，以確保持有人能隨時贖回，避免因準備金在境外而使主管機關無法介入。這一設計與電子支付制度相似，核心目的就是確保使用者的資金安全。

📌 金融創新的未來展望：穩定幣、RWA與AI
隨著全球市場演進，穩定幣若能結合 RWA（資產代幣化）與 AI 驅動的智慧合約，將可能改變交易模式並推動金融市場邁向全新秩序。從台灣的角度而言，或許我們並非最大玩家，但也需要確保在新的國際金融格局中能保有一席之地。

CIEL 將持續關注數位金融的監管演進，推動學理與實務的對話，並透過研究提供多元視角，協助台灣在金融創新與制度建構中找到最合適的平衡點。

詳細專訪內容，可見：https://lnkd.in/g-Dsv_iN

2025年8月6日及8月26日，國立臺灣大學企業法制創新研究中心（CIEL）副主任楊岳平教授二度受中央銀行與金融研訓院邀請，於「數位新台幣（CBDC）設計規劃研討說明會」發表專題演講。

本系列說明會為中央銀行為宣導數位新台幣而舉辦，受邀與會者包括中央銀行資訊處陳恭處長、財金資訊公司林國良董事長、玉山金控張智星科技長、國泰世華銀行陳冠學數位長等。楊副主任本次演講主題聚焦於 CBDC 的法律定位、個資保護與監理挑戰，內容重點包括：

✔ 法律定性：CBDC究竟應被視為貨幣、債權、物權或無體財產權，攸關其持有與流通規則及消費者權益。
✔ 個資保護：代幣制、帳戶制、混合制及中介制不同設計，對隱私、洗錢防制與風險控管影響各異。
✔ 監理議題：CBDC發行的法源基礎、立法授權、雙層架構下中介機構之責任分工，以及跨法規協調需求。

楊副主任以「CBDC 的大世界」作結，提醒除零售型中央銀行數位貨幣外，批發型跨境數位貨幣目前也正受到全球廣泛關注與實驗中，將會是數位貨幣另一塊高度重要的議題，值得持續觀察。

2025 年 8 月 21 日，CIEL 副主任楊岳平教授應國泰金融控股公司之邀，出席其主辦之「2025 國泰金控數位資產趨勢論壇」，並擔任論壇主持人及與談人，從法律與金融監理角度，深入分析數位資產發展所面臨之制度挑戰與政策議題。

本次論壇為國內金融機構首次以數位資產為主題所舉辦之大型公開論壇活動，金融監督管理委員會金融市場發展及創新處胡則華處長與施宜君副處長亦受邀出席，進行專題演講並參與座談交流。國泰金控並於會後發布「數位資產趨勢洞察」報告，楊副主任亦受邀於該報告中撰寫專欄，分享其研究觀點與政策建議。

楊副主任於本次論壇之參與重點，主要包括以下兩個場次：
一、擔任「虛擬資產保管業務創新與洗錢防制」場次之與談人，從國內外法制比較出發，說明虛擬資產保管業務在金融機構布局相關業務中的關鍵地位，並分析金融機構與虛擬資產服務提供者（VASP）於保管業務上的制度定位與比較優勢。
二、主持「金融機構兼營 VASP 業務之監理探討與未來挑戰」場次，串聯金融機構數位金融業務發展、法令遵循實務與外部金融監理視角之對話，探討金融機構可優先發展之虛擬資產業務類型、相應所需之內部控制與風險管理機制，以及對金融法規與監理制度之期待。

本次論壇聚焦實體資產代幣化（RWA）、穩定幣及虛擬資產保管等重要議題，廣邀金融機構、國內外產業代表與監理機關共同與會，深入交流未來數位資產市場之發展趨勢

與制度設計方向。楊岳平副主任之參與，亦彰顯 CIEL 長期深耕數位金融法制研究，並持續在學術、政策與產業之間發揮專業影響力。

本次論壇影音網站：https://reurl.cc/8bZ7Yy
數位資產趨勢洞察報告連結：https://reurl.cc/W8ZWb9

2025 年 8 月，CIEL 副主任楊岳平教授出席金管會「《金融科技發展與創新實驗條例》修正草案」公聽會，分享對修法重點的專業觀察！

「金融科技發展與創新實驗條例」，又簡稱「監理沙盒條例」，自 2018 年實施以來，旨在提供金融科技業者一個安全的實驗環境，允許創新商品與服務在可控範圍內測試，同時兼顧消費者保護與普惠金融。此次修法重點包括：納入業務試辦，以及調整監理沙盒的涵蓋範圍、運作方式與落地機制。

CIEL副主任陳肇鴻副教授與楊岳平副教授過去曾共同接受委託，由陳肇鴻副主任主持關於監理沙盒條例修法方向的研究。本次楊岳平副主任代表於會中發表專業觀點，提出關於監理沙盒適用情境、諮詢機制、落地機制、法規豁免範圍等建議，期能藉由相關公聽會和研討，設計出更友善金融創新之監理沙盒制度。

CIEL 將持續關注相關制度的演進，並透過研究與討論，促進學理與實務的交流，為未來制度改革提供多元視角與推動健全、透明且具彈性的金融法制環境。

2025年7月，街口支付因母公司街口金融科技涉及司法案件，導致市場信心動搖、大量用戶恐慌提領。雖然事件在街口支付與金管會的後續說明下逐漸平息，卻也引發外界對台灣電子支付監理制度的廣泛關注：現行電子支付法制，是否足以因應金融科技風險？

針對此議題，CIEL副主任楊岳平教授應《經濟日報》邀請受訪，從法律角度提出以下觀察與建議：

✔ 大股東涉入風險，恐連動子公司經營穩定
金融科技企業結構複雜，當大股東本身發生異常，其影響往往不止於母公司，亦可能擴及旗下持有的金融機構。

✔ 電子支付屬廣義金融機構，應加強對大股東適格性審查
電子支付機構涉及保管大量客戶資金，對其大股東的反常交易與資格，應有相應監管工具與審查機制。

✔ 全額信託機制可防範流動性風險，保護用戶資產安全
目前《電子支付機構管理條例》已要求用戶資金須設置信託帳戶，避免被公司本身擅自挪用，確保資金安全無虞。

✔ 品牌信任仍是使用者是否抽離資金的關鍵因素
即便有制度保障，消費者是否安心，最終仍取決於對電支業者品牌治理與溝通透明度的信賴。

📌總結而言，金融科技的制度規範，如何因應技術不斷變遷與市場實況，將是法制發展的重要命題之一。CIEL將持續投入數位金融風險治理、制度設計與法規研究，推動台灣建立更穩健、透明的金融科技監理環境。

2025 年 7 月 31 日，國立臺灣大學企業法制創新研究中心（CIEL）主任曾宛如教授與副主任楊岳平教授，應金融監督管理委員會邀請，出席「金融控股公司投資管理辦法修正草案」公聽會，就金融控股公司併購與投資管理制度之修正方向，提出學術與實務兼具之專業意見。

本次修法係金管會因應近年金融市場整併趨勢，並參考國內外併購實務經驗所提出，核心目標在於使法規設計更貼近實際運作需求，同時健全市場秩序與公司治理機制。公聽會中，與會學者與業界代表就多項關鍵議題深入交換意見，包括首次投資持股比率之調整、非合意併購條件與可行性計畫之要求、公開收購對價方式與資訊揭露規範，以及董事會與審計委員會在投資決策程序中的角色等。

金管會亦於會中說明，修正方向除回歸金融控股公司法對控制性股權之基本定位外，亦著重降低併購過程中的制度不確定性，例如透過明確化首次投資應備書件內容、提供雙重槓桿比率（DLR）調整期間，並引入獨立專家與審計委員會意見，以強化董事會決策品質與程序正當性。同時，針對公開收購資訊揭露時點加以規範，避免投資案尚未核准前即對市場造成不必要波動，兼顧市場穩定與股東權益保障。

此次公聽會所彙整之學界與實務界建言，部分已納入金管會於 2025 年 11 月 25 日正式公告之修正內容，顯示主管機關在制度設計上，積極透過對話機制吸納外界意見，力求在監理強度、市場彈性與公司治理之間取得平衡。

CIEL長期關注金融法制與公司治理之制度演進，未來亦將持續參與相關公共政策討論，從學術研究與實務觀察出發，協助建構更透明、穩健且具前瞻性的金融併購與投資管理法制環境。

正式公告修正內容：金融控股公司投資管理辦法

2025年7月30日，國立臺灣大學企業法制創新研究中心（CIEL）副主任楊岳平教授，應法務部調查局邀請，主持「第56次防制經濟犯罪研討會：第三方支付業者衍生犯罪問題及防制對策」。

本次研討會聚焦於非法金流透過第三方支付管道進行隱匿的犯罪防制問題，以及 洗錢防制法第6條修正 及相關子法《提供第三方支付服務之事業或人員洗錢防制及服務能量登錄辦法》自113年11月30日正式實施後第三方支付業者的洗錢防制監理議題。

本次研討會由調查局副局長吳以公開場，調查局並邀請臺北地方法院法官林幸怡、臺灣橋頭地方檢察署主任檢察官鄭子薇、數位發展部數位產業署視察蘇凌平及綠界科技總經理劉士維等與談，從審判實務、偵辦實務、監理政策與業界自律四方面，觀察第三方支付犯罪防制議題。

楊副主任特別強調，我國於110年間對第三方支付有較為明確之洗錢防制規範，之後由數位發展部數位產業署負責洗錢防制的行政監理，並於113年洗錢防制法修法後擴大管制力度。未來第三方支付犯罪防制的有效落實，有賴行政監理與檢調系統間的加強合作。

本次研討會不僅從「九州案」延伸探討第三方支付在非法資金流通中的角色，也針對「假三支」等新型犯罪模式提出防制建議，強調跨部會合作與公私協力的重要性。

CIEL將持續關注數位經濟背景下的洗錢防制與金融秩序維護，推動建構更嚴謹、透明且能回應新興犯罪挑戰的法制環境。

2025年7月29日，國立臺灣大學企業法制創新研究中心（CIEL）副主任 楊岳平教授，應數位產業署邀請，參與「第三方支付服務定型化契約應記載及不得記載事項修正草案」意見徵詢會議。

本次修正草案，是自該規範訂定以來首次大幅檢視與調整，目的在於使契約內容更貼近產業實務、反映新興支付模式，並進一步強化消費者權益保障。

📌 會議背景與目的：
✔ 規範多年未修，亟需反映產業發展與技術變遷
✔ 透過契約內容更新，避免消費者於使用第三方支付服務時處於資訊不對等或權益受損的風險
✔ 確保業界在契約條款運作上，能與現行法令要求一致並具透明度

在會議中，楊副主任就草案內容提出專業意見，特別針對第三方支付服務之定義、第三方支付服務業者婉拒提供服務或延後撥款之情事、第三方支付服務業者要求消費者提供身分認證資料等議題，提供法制與實務兼顧的觀察與建議。

CIEL將持續關注數位支付與金融科技的契約規範演進，推動建立兼顧創新發展與消費者保障的制度環境。