電子支付

本次圓桌論壇由 CIEL 黃種甲執行長主持，並由 陳肇鴻副主任、楊岳平副主任、蔡英欣教授、賴奕成准教授擔任與談人。

代幣化的法律定位

黃執行長提出代幣究竟應回到基礎權利，或以區塊鏈上的電磁紀錄本身作為判斷標準的核心問題。陳副主任回應，代幣多介於債權與物權之間，更像「價值載體」，國際趨勢也逐漸以「控制力」作為判準，使系統營運者在權利識別與移轉中更為關鍵。楊副主任指出，國內法院多採動產論，但學界認為屬無體財產，制度定位尚未定型；賴教授則提醒，代幣是否具排他性支配仍需釐清，顯示整體法律性質仍在形成中。

監理調整與支付工具代幣化

在監理面向，與談人認為應同時考量既有制度與新興風險。楊副主任說明，若代幣化後仍承襲原有支付工具功能，可沿用既有架構；若因市場波動、帳本不可控或匿名性等造成新風險，則需補強監理，各國對穩定幣多採類電子支付規範即為例證。代幣化支付對貨幣政策影響有限，因資金最終仍回到銀行體系。

跨境最終性與洗錢防制的挑戰

開放問答階段，聽眾首先詢問跨境交易中「到帳最終性（finality）」的判定方式。楊副主任回答，若市場由單一穩定幣主導，最終性可由發行機構統一定義；多元市場則需金融機構協商共同原則，且最終性也可透過契約建立。國際上則存在以分散式帳本本身作為判定基準，以及以「控制力」為核心，與占有概念較為接近的兩種立場。而關於洗錢防制，當智能合約自動交割至黑名單地址，實務多由契約分配風險；但黑名單資訊若依賴國際資料庫，可能造成資訊不對稱，是台灣未來的重要課題。

全球代幣化趨勢

最後，有聽眾詢問金融資產與非金融資產代幣化在國際上的實例與發展趨勢。陳副主任指出，全球監管仍呈現碎片化，高價值金融資產較可能率先代幣化。賴准教授說明日本以酒類、GameFi、旅館使用權等低價值資產試行，以降低社會疑慮，顯示市場可能由生活型場景逐步擴展。

CIEL將持續投入對 RWA、支付工具代幣化與 Web 3.0金融監理之研究，從民法、刑法、金融法與國際規範等不同面向深化分析。我們期望在未來能提供更具體的制度建議，協助台灣在新興技術與全球監管快速演變的環境中，建立兼具創新與穩健的企業法制架構，並持續作為產官學交流、政策思考與法制創新的重要平台。

本中心副主任楊岳平教授於2025年9月11日，受邀參加由國際存款保險機構協會（International Association of Deposit Insurers, IADI）在臺灣舉辦的「IADI核心原則國際研討會」，楊副主任擔任與談人，分享〈數位金融創新對存款保險制度的衝擊〉。

本場次聚焦探討電子支付、穩定幣、存款代幣等新興金融工具是否應納入存款保險保障。楊副主任以學者代表身分，提出以「流動性風險、傳染性風險以及貨幣創造功能」三要素作為判斷基準，引發各國代表熱烈回應與深度討論。

IADI為全球存款保險制度的國際標準制定組織，我國中央存款保險公司亦以正式會員身分參與。今年會議在臺灣舉行，正值2014年以來核心原則修訂的重要時刻，並恰逢中央存款保險公司40周年慶，具有深遠意義。

國立臺灣大學法律學院於2025年5月26日舉辦專題演講，邀請日本銀行法權威岩原紳作教授，針對「日本銀行規範之現狀與課題」進行演講。

岩原教授的演講主題涵蓋廣泛的金融監理議題，包括產金分離、匯兌業務監理、穩定幣及中央銀行數位貨幣等。本中心副主任楊岳平教授受邀擔任與談人，與岩原紳作教授進行跨國對話。

兩位教授針對日、美、台三地相關監管的異同以及制度特色，展開深入討論與互動。楊副主任特別針對台灣正在發展中的電子支付、穩定幣及數位貨幣監理議題，請教岩原教授的日本觀點與發展脈絡。