金融科技

臺大企業法制創新研究中心（CIEL）長期關注科技變革下的企業法制挑戰。本年度研討會以「Web 3.0 金融與監理創新」為主題，探討代幣化對資產市場與支付體系可能帶來的制度影響，並勾勒未來台灣在相關法律及規範制度上的思考方向。

第一場次由本中心陳肇鴻副主任主講、東北大學賴奕成準教授與談，以「現實世界資產代幣化」為題，聚焦探討：

RWA 代幣化的法律核心：表彰資產的權利與價值

陳副主任指出，法律工具來表彰基礎資產、權利或價值並非全新的概念，與傳統的股票、車票或載貨證券等證券的發展脈絡相承，透過區塊鏈技術予以代幣化，RWA所表彰的對象理論上可相當多元，因此，RWA的法制討論必須回歸到其所承載權利的法律類型判定，這是所有後續交易、生效及風險分配的前提。

技術優勢與法律風險的權衡

科技發展促進了RWA的概念與技術成熟，帶來了顯著的潛在優勢。透過代幣化，不同類型的資產能夠進入市場進行投資、轉讓或分割，大幅提高了資產的流動性。分散式帳本技術（DLT）則有助於提升交易效率並增強資產特定性與排他性。然而陳副主任也強調，代幣化也可能創新新的交易風險，並引入新的法律問題。

權利性質的細緻區分與影響

陳副主任進一步探討RWA的核心難題：「如何使資產、權利或價值融入法律工具」，並進一步決定代幣及其所表彰資產的流動性。在此基礎上，資產代幣所表彰的權利性質會影響相關的法律適用問題，究竟代幣化究竟應屬於私法自治範疇，還是需法律明文介入，亦是待討論的法政策問題。

國際借鏡與前瞻性議題

陳副主任點出，RWA的法政策思考可借鏡既有的制度以及國際上不同領域應用的發展軌跡。賴奕成準教授亦指出，日本實務界已在黃金、日本酒等領域進行試驗，並引發了代幣法律性質、資產移轉、權利實現等問題的討論。賴教授更提出提出了值得深思的開放性問題：若RWA的表彰對象擴及「人格、身分類型或其他身分狀態」，將會帶來怎樣的法律議題。這突顯了RWA的高度可塑性與伴隨而來的法制不確定性，也確立了持續投入金融科技法制研究的重要性。

本場次的討論圓滿結束，也強化了 CIEL 持續投入 RWA 與金融科技法制研究的方向，期望能為台灣未來的法治創新提供更具前瞻性的貢獻。

🚀【幣安全球 CEO 來訪！CIEL x Binance 深聊虛擬貨幣法制】

🥇全世界最大的虛擬資產交易所幣安（Binance）執行長鄧偉政（Richard Teng）、亞太區域團隊成員何軒榕、簡書永來訪本中心，與企業法制創新研究中心副主任楊岳平副教授、陳肇鴻副教授及蘇凱平副教授，針對虛擬資產的國際監理趨勢、我國監理發展、以及虛擬資產服務商法令遵循等議題進行深度交流。

雙方針對我國虛擬資產服務法草案的進展進行意見交換，分享彼此對虛擬資產服務交易商從登記制到許可制、資本要求、資安及洗錢防制機制的觀點，此外亦針對境外虛擬資產服務商進入台灣市場的監管架構交換意見，以及討論利用當地「金融網紅」（finfluencer）或意見領袖（KOL）進行行銷涉及之潛在刑事風險。

雙方也針對犯罪防制議題，交流包括洗錢與詐騙等對虛擬資產監理帶來的影響。此外針對轉帳規則（Travel Rule）實施可能帶來的實務運作問題，包括現實上所需的資料共享基礎設施，彼此也分享各自觀察的實務發展與監理可能方向。最後針對我國虛擬資產市場的特色與潛力，幣安也分享了他們的觀點。

感謝 Binance 團隊的來訪，本中心長期關注虛擬資產及金融科技領域的法制發展，期待透過與國際領先業者的持續對話，協助台灣在全球虛擬資產與金融創新發展中，兼顧創新、穩健與法治基礎，打造具國際競爭力與信賴度的市場生態！

本中心副主任楊岳平教授受AI金融科技協會邀請，於2025年6月10日舉辦之《2025 AI 金融科技發展論壇》擔任「創新 AI 國際化與開放銀行」議程之與談人。

本次論壇由數位發展部部長黃彥男、金管會副主委陳彥良以及國發會副主委詹方冠作為開場致詞嘉賓，此外並由金管會創新處副處長施宜君進行專題演講。楊副主任則以與談人身分，分享開放銀行與AI金融創新帶來的監理模式改變。

楊副主任強調當代金融監理模式已由傳統「政府制定規則、業者遵循規則」的模式，逐步轉向「業者設計規則、政府審視認可」的市場化監理架構。此轉變意味著金融機構不僅需具備規則遵循能力，更需要具備規則創制能力，這要求金融機構理解監理目標以及掌握科技創新的風險管理需求。

楊副主任並提出國際上近年興起的「華盛頓效應」的概念，與過去討論的「布魯塞爾效應」形成對照，強調市場化的監理方式可以促進跨國金融科技發展與競爭力提升。

本次論壇與楊副主任與談內容之相關報導可參考：https://techorange.com/2025/06/10/2025-ai-based-fintech/

本中心副主任楊岳平教授於2025年4月25日出席國家發展及技術委員會主辦之頒獎典禮，獲頒113年度吳大猷先生紀念獎的肯定。

楊岳平副主任自2018年起持續投入區塊鏈金融與虛擬資產監管的系列研究，研究議題涵蓋首次代幣發行、證券性質虛擬資產發行、交易及交割監管、虛擬資產交易平台監管、去中心化金融、非同質化代幣、虛擬資產洗錢防制、虛擬資產跨境監管、國際虛擬資產監管比較法制研究。楊副主任關於中央銀行數位貨幣的研究，更在2022年華盛頓金融科技週自全球投稿脫穎而出成為四位得獎研究之一，嗣後並發表於SSCI期刊《Northwestern Journal of International Law and Business》。

楊岳平教授的研究成果不僅具學術價值，也對我國過去五年虛擬資產監理法制的推動產生實質影響。他受邀協助金融監督管理委員會、行政院洗錢防制辦公室、中央銀行、數位發展部及法務部等多個政府機關，提供政策諮詢、教育訓練與法制建議，包括協助主管機關起草虛擬資產服務商洗錢防制登記制度、虛擬資產服務法草案、虛擬資產服務商以及穩定幣相關管理辦法，實務貢獻顯著。

於2025年2月4日至7日，本中心副主任楊岳平教授，受邀出席早稻田大學法學院主辦之Transnational Program，並以「FinTech’s Challenges to Financial Regulation: An Accountability Perspective」，替出席Transnational Program的學員講授課程。

Transnational Program為早稻田大學法學院長年固定舉辦的短期跨國性課程，2025年以金融科技為主題，由早稻田大學法學院古谷修一研究所長與小出篤教授主辦，邀請臺灣國立臺灣大學、韓國首爾大學、英國倫敦大學皇后學院、德國漢堡博銳斯大學與日本早稻田大學師生共同參與課程，針對金融科技議題進行授課與學生分組報告。

於課程中，楊副主任提出金融科技的出現，包括網路的跨境特性、區塊鏈的去中心化特性、人工智慧的去人力特性等，稀釋與重構了金融監管傳統仰賴的「監管中介對象」（Regulatory Intermediary），導致傳統問責制度面臨挑戰。楊副主任並且提出金融監管機構可考慮的監管策略調整方向，包括直接納管金融科技業者、透過傳統金融機構間接監管金融科技業者，以及與其他主管機關進行非金融監管以外的技術監管。