數位金融 Archives - 臺灣大學企業法制創新研究中心

2025.12.11

新聞

CIEL 楊岳平副主任解析：穩定幣監理與市場契機

2025年12月11日，CIEL副主任楊岳平教授受邀出席玉山科技論壇，擔任「台灣加入全球穩定幣生態圈的機會與挑戰」的專題論壇與談人，該場次由前行政院長陳冲主持，匯聚產官學界代表，共同探討穩定幣發展所帶來的制度設計、監理挑戰與國家戰略思考。

楊副主任從法制與監理角度，提出以下觀點

各國監管路徑差異：歐盟與日本對境外穩定幣採取高度在地化的監理要求，未取得當地牌照者即須下架，雖有助於監理掌控，卻可能降低市場流動性，並對整體產業發展形成掣肘。
台灣的制度選擇：台灣未要求國外穩定幣發行人必須要來台取得許可，而是允許國內虛擬資產服務提供商（VASP）上架經主管機關同意交易的境外穩定幣，透過平台把關兼顧監理與國際接軌。
監理互惠的可能性：若國外穩定幣發行人倒閉，國內投資人可能求償無門。未來主管機關於決定是否同意國外穩定幣交易時，或許可以考慮採用「監理互惠」原則，優先同意已於設有相當監管國家受監管的穩定幣。
未來市場的結構性挑戰：隨著穩定幣種類越來越多元，不同幣種之間的兌換成本、價差和清算效率問題也逐漸出現，存款代幣（Deposit Token）相較於穩定幣的優勢可能慢慢浮現。

CIEL 將持續結合學術、產業與政策界的觀點，推動穩定幣與數位金融制度的討論，協助台灣在全球金融創新潮流中保持彈性與競爭力。

楊岳平副主任受邀與談「IADI核心原則國際研討會」

本中心副主任楊岳平教授於2025年9月11日，受邀參加由國際存款保險機構協會（International Association of Deposit Insurers, IADI）在臺灣舉辦的「IADI核心原則國際研討會」，楊副主任擔任與談人，分享〈數位金融創新對存款保險制度的衝擊〉。

本場次聚焦探討電子支付、穩定幣、存款代幣等新興金融工具是否應納入存款保險保障。楊副主任以學者代表身分，提出以「流動性風險、傳染性風險以及貨幣創造功能」三要素作為判斷基準，引發各國代表熱烈回應與深度討論。

IADI為全球存款保險制度的國際標準制定組織，我國中央存款保險公司亦以正式會員身分參與。今年會議在臺灣舉行，正值2014年以來核心原則修訂的重要時刻，並恰逢中央存款保險公司40周年慶，具有深遠意義。